{"id":11954,"date":"2026-10-26T17:00:17","date_gmt":"2026-10-26T16:00:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.waltio.com\/fr\/?p=11954"},"modified":"2026-10-26T17:00:20","modified_gmt":"2026-10-26T16:00:20","slug":"actions-tokenisees-fiscalite","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.waltio.com\/fr\/blog\/actions-tokenisees-fiscalite\/","title":{"rendered":"Actions tok\u00e9nis\u00e9es : quelle fiscalit\u00e9 et comment les d\u00e9clarer ?"},"content":{"rendered":"\n<h2 id=\"h-kraken-robinhood-ou-bybit-permettent-aujourd-hui-d-acheter-des-fractions-d-actions-apple-nvidia-ou-des-parts-du-s-amp-p-500-sous-forme-de-jetons-inscrits-sur-la-blockchain-si-l-acces-au-marche-boursier-s-en-trouve-facilite-la-fiscalite-de-ces-operations-souleve-une-difficulte-majeure-aux-yeux-du-fisc-ces-actifs-ne-sont-pas-de-simples-cryptomonnaies\" class=\"wp-block-heading\">Kraken, Robinhood ou Bybit permettent aujourd&rsquo;hui d&rsquo;acheter des fractions d&rsquo;actions Apple, Nvidia ou des parts du S&amp;P 500 sous forme de jetons inscrits sur la blockchain. Si l&rsquo;acc\u00e8s au march\u00e9 boursier s&rsquo;en trouve facilit\u00e9, la fiscalit\u00e9 de ces op\u00e9rations soul\u00e8ve une difficult\u00e9 majeure : aux yeux du fisc, ces actifs ne sont pas de simples cryptomonnaies.<\/h2>\n\n\n\n<h2 id=\"h-une-mauvaise-qualification-juridique-expose-a-des-erreurs-de-calcul-et-a-des-redressements-analyse-du-regime-applicable-des-obligations-declaratives-et-des-points-de-vigilance\" class=\"wp-block-heading\">Une mauvaise qualification juridique expose \u00e0 des erreurs de calcul et \u00e0 des redressements. Analyse du r\u00e9gime applicable, des obligations d\u00e9claratives et des points de vigilance.<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h3 id=\"h-comment-les-actions-tokenisees-sont-elles-qualifiees-par-la-dgfip\" class=\"wp-block-heading\">Comment les actions tokenis\u00e9es sont-elles qualifi\u00e9es par la DGFiP ? <\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La confusion autour des actions tok\u00e9nis\u00e9es vient d&rsquo;un d\u00e9calage entre le contenant technologique (la blockchain) et le contenu juridique (l&rsquo;action). Pour l&rsquo;administration fiscale et l&rsquo;Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF), le fait qu&rsquo;un titre soit \u00e9mis, enregistr\u00e9 ou transf\u00e9r\u00e9 via un registre distribu\u00e9 (DLT) ne modifie pas sa nature fondamentale. C&rsquo;est le principe de primaut\u00e9 de la substance sur la forme (<em>substance-over-form<\/em>).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour d\u00e9terminer le r\u00e9gime d&rsquo;imposition, il faut confronter les droits r\u00e9els conf\u00e9r\u00e9s par le token aux d\u00e9finitions du Code mon\u00e9taire et financier (CMF) et du Code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts (CGI).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sur le plan fiscal, trois cat\u00e9gories coexistent :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Les actifs num\u00e9riques (article 150 VH bis du CGI) :<\/strong> jetons sans sous-jacent financier (Bitcoin, Ether). Depuis l&rsquo;entr\u00e9e en vigueur des dispositions de 2026 restreignant ce r\u00e9gime aux actifs couverts par le r\u00e8glement europ\u00e9en MiCA, les instruments financiers en sont exclus.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Les valeurs mobili\u00e8res (article 150-0 A du CGI) :<\/strong> la majorit\u00e9 des actions tok\u00e9nis\u00e9es (tels les <em>xStocks<\/em>) sont des certificats de suivi (<em>tracker certificates<\/em>) adoss\u00e9s \u00e0 des actions r\u00e9elles conserv\u00e9es par un d\u00e9positaire. M\u00eame sans droit de vote direct, ils rel\u00e8vent du r\u00e9gime des titres financiers.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Les contrats financiers (article 150 ter du CGI) :<\/strong> les contrats perp\u00e9tuels ou produits d\u00e9riv\u00e9s r\u00e9pliquant le cours d&rsquo;une action, sans d\u00e9tention sous-jacente et r\u00e9gl\u00e9s en cash ou stablecoins, rel\u00e8vent de la fiscalit\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D\u00e8s qu&rsquo;un token incorpore un droit financier assimilable \u00e0 un titre, il est automatiquement exclu du r\u00e9gime crypto pour basculer sous le r\u00e9gime de droit commun des valeurs mobili\u00e8res. En clair, la plupart des actions tokenis\u00e9es rel\u00e8vent donc du r\u00e9gime des valeurs mobili\u00e8res, et non de celui des cryptomonnaies. <\/p>\n\n\n\n\n\n<h3 id=\"h-typologie-des-structures-que-possede-reellement-l-investisseur\" class=\"wp-block-heading\">Typologie des structures : que poss\u00e8de r\u00e9ellement l&rsquo;investisseur ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&rsquo;expression \u00ab action tok\u00e9nis\u00e9e \u00bb regroupe en r\u00e9alit\u00e9 plusieurs montages techniques qui ne conf\u00e8rent pas les m\u00eames droits :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Les certificats de suivi adoss\u00e9s (type <em>xStocks<\/em> sur Kraken ou Bybit) :<\/strong> l&rsquo;investisseur n&rsquo;ach\u00e8te pas directement une part sociale de la soci\u00e9t\u00e9 (Tesla, Apple ou Nvidia), mais un certificat \u00e9mis par un tiers (souvent une entit\u00e9 ad hoc ou un courtier partenaire). Ce certificat est collat\u00e9ralis\u00e9 \u00e0 hauteur de 1:1 par de v\u00e9ritables actions d\u00e9tenues chez un d\u00e9positaire agr\u00e9\u00e9. M\u00eame si l&rsquo;investisseur ne dispose g\u00e9n\u00e9ralement pas d&rsquo;un droit de vote direct en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale et que les dividendes sont le plus souvent r\u00e9investis automatiquement, le titre conf\u00e8re une cr\u00e9ance et une exposition \u00e9conomique directe sur la performance de l&rsquo;action. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une <strong>valeur mobili\u00e8re<\/strong> r\u00e9gie par l&rsquo;article 150-0 A du CGI.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Les security tokens natifs :<\/strong> il s&rsquo;agit d&rsquo;actions d&rsquo;entreprises directement \u00e9mises sur la blockchain sous forme de jetons, dans le cadre du r\u00e9gime pilote europ\u00e9en DLT. Le jeton repr\u00e9sente la part sociale elle-m\u00eame, avec droit de vote et versement de dividendes. La qualification de <strong>titre financier<\/strong> est ici imm\u00e9diate, il s&rsquo;agit d&rsquo;une <strong>valeur mobili\u00e8re. <\/strong><br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Les contrats perp\u00e9tuels et produits d\u00e9riv\u00e9s sur actions :<\/strong> certaines plateformes proposent des expositions synth\u00e9tiques sans d\u00e9tention de titres en r\u00e9serve, r\u00e9gl\u00e9es en stablecoins ou en devises fiat (\u00e0 l&rsquo;image des positions \u00e0 effet de levier). L&rsquo;utilisateur ne d\u00e9tient ni l&rsquo;action, ni un certificat repr\u00e9sentatif, mais un contrat conclu de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 avec la plateforme. Ces positions rel\u00e8vent des <strong>contrats financiers<\/strong> et donc d&rsquo;une <strong>valeur mobili\u00e8re<\/strong>. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><td><strong>Crit\u00e8re fiscal<\/strong><\/td><td><strong>Actif num\u00e9rique classique (Art. 150 VH bis)<\/strong><\/td><td><strong>Action tok\u00e9nis\u00e9e adoss\u00e9e (Art. 150-0 A)<\/strong><\/td><td><strong>D\u00e9riv\u00e9 sur action (Art. 150 ter)<\/strong><\/td><\/tr><\/thead><tbody><tr><td><strong>Actifs concern\u00e9s<\/strong><\/td><td>BTC, ETH, stablecoins <\/td><td>xStocks, certificats de titres<\/td><td>Contrats perp\u00e9tuels, X-Perps<\/td><\/tr><tr><td><strong>Taux d&rsquo;imposition (PFU)<\/strong><\/td><td>31,4 %<\/td><td>31,4 %<\/td><td>31,4 % (port\u00e9 \u00e0 50 % si ETNC)<\/td><\/tr><tr><td><strong>\u00c9change contre crypto<\/strong><\/td><td>Neutre (sursis d&rsquo;imposition)<\/td><td>Imposable (fait g\u00e9n\u00e9rateur)<\/td><td>Imposable (fait g\u00e9n\u00e9rateur)<\/td><\/tr><tr><td><strong>Seuil d&rsquo;exon\u00e9ration<\/strong><\/td><td>305 \u20ac de cessions \/ an<\/td><td>Aucun seuil<\/td><td>Aucun seuil<\/td><\/tr><tr><td><strong>Traitement des pertes<\/strong><\/td><td>Perdues en fin d&rsquo;ann\u00e9e<\/td><td>Reportables sur 10 ans<\/td><td>Reportables sur 10 ans<\/td><\/tr><tr><td><strong>Formulaire d\u00e9claratif<\/strong><\/td><td>Cerfa 2086<\/td><td>Cerfa 2074<\/td><td>Cerfa 2074<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:64px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 id=\"h-les-regles-fiscales-applicables-aux-cessions-d-actions-tokenisees\" class=\"wp-block-heading\">Les r\u00e8gles fiscales applicables aux cessions d&rsquo;actions tokenis\u00e9es <\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Appliquer le r\u00e9gime des valeurs mobili\u00e8res modifie en profondeur la comptabilisation des op\u00e9rations par rapport au r\u00e9gime crypto traditionnel.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">1. La rupture du sursis d&rsquo;imposition<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&rsquo;\u00e9change entre deux cryptomonnaies (par exemple BTC contre ETH) b\u00e9n\u00e9ficie d&rsquo;une neutralit\u00e9 fiscale : aucun imp\u00f4t n&rsquo;est d\u00fb tant que les fonds restent dans l&rsquo;\u00e9cosyst\u00e8me crypto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette r\u00e8gle ne fonctionne plus lors de l&rsquo;achat d&rsquo;une action tok\u00e9nis\u00e9e. L&rsquo;acquisition d&rsquo;un titre financier avec de la cryptomonnaie constitue une cession imposable. \u00c9changer de l&rsquo;ETH contre un token Nvidia d\u00e9clenche l&rsquo;imposition de la plus-value latente accumul\u00e9e sur l&rsquo;ETH utilis\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">2. Le taux d&rsquo;imposition<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les gains tir\u00e9s de la revente d&rsquo;actions tok\u00e9nis\u00e9es sont soumis au Pr\u00e9l\u00e8vement Forfaitaire Unique (PFU), dont le taux s&rsquo;\u00e9tablit \u00e0 31,4 % en 2026 (12,8 % au titre de l&rsquo;imp\u00f4t sur le revenu et 18,6 % de pr\u00e9l\u00e8vements sociaux).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si ce taux est identique \u00e0 celui des crypto-actifs, l&rsquo;assiette et le mode de calcul diff\u00e8rent : l&rsquo;exon\u00e9ration annuelle des cessions inf\u00e9rieures \u00e0 305 \u20ac r\u00e9serv\u00e9e aux cryptomonnaies ne s&rsquo;applique pas aux valeurs mobili\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">3. La d\u00e9duction et le report des moins-values<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le r\u00e9gime des titres financiers pr\u00e9sente un avantage d\u00e9terminant sur celui des cryptomonnaies : le traitement des pertes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans le r\u00e9gime des actifs num\u00e9riques, une moins-value nette annuelle est perdue et ne peut pas \u00eatre report\u00e9e sur les ann\u00e9es suivantes. Pour les valeurs mobili\u00e8res, les moins-values subies lors de la vente d&rsquo;actions tok\u00e9nis\u00e9es s&rsquo;imputent sur les gains de m\u00eame nature de l&rsquo;ann\u00e9e, puis sur ceux des dix ann\u00e9es suivantes.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:58px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 id=\"h-quels-formulaires-fiscaux-remplir-pour-les-actions-tokenisees\" class=\"wp-block-heading\">Quels formulaires fiscaux remplir pour les actions tokenis\u00e9es ? <\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&rsquo;investisseur doit ventiler ses op\u00e9rations entre plusieurs formulaires fiscaux :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Formulaire 2086 :<\/strong> pour d\u00e9clarer la cession de cryptomonnaies ayant servi \u00e0 acheter l&rsquo;action tok\u00e9nis\u00e9e (calcul de la plus-value en amont).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Formulaire 2074 :<\/strong> pour enregistrer les cessions ult\u00e9rieures des actions tok\u00e9nis\u00e9es et calculer les plus ou moins-values de valeurs mobili\u00e8res.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Formulaire 3916-bis :<\/strong> pour d\u00e9clarer chaque compte d&rsquo;actifs num\u00e9riques h\u00e9berg\u00e9 sur une plateforme \u00e9tablie \u00e0 l&rsquo;\u00e9tranger.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<div style=\"height:61px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En conclusion, le risque en France est de consid\u00e9rer qu&rsquo;un actif est forc\u00e9ment un crypto-actif, d\u00e8s lors qu&rsquo;il se trouve sur la blockchain. M\u00eame si les plateformes proposent de plus en plus de m\u00ealer sur le m\u00eame portefeuille, cryptomonnaies, stablecoins et actifs tokenis\u00e9s, leur qualification juridique peut diff\u00e9rer selon leur nature m\u00eame. <br>Il est donc essentiel d&rsquo;assurer la tra\u00e7abilit\u00e9 de vos op\u00e9rations, d&rsquo;achats, d&rsquo;\u00e9changes et de ventes pour justifier vos calculs aupr\u00e8s de l&rsquo;administration fiscale. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Kraken, Robinhood ou Bybit permettent aujourd&rsquo;hui d&rsquo;acheter des fractions d&rsquo;actions Apple, Nvidia ou des parts du S&amp;P 500 sous forme de jetons inscrits sur la blockchain. 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